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光华思想力
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第120期 讲座撷华|拍卖理论在国有资产交易中的应用

一、拍卖理论在国有资产交易中应用的潜力

(一)从学术前沿出发理解拍卖理论的实质

拍卖理论在经济学领域具有十分重要的地位。2020年诺贝尔经济学奖颁发给了对拍卖理论有突出贡献的学者保罗·米尔格罗姆(Paul R. Milgrom)和罗伯特·威尔逊(Robert B. Wilson),这也是拍卖理论历史上第三次荣获诺贝尔经济学奖。拍卖理论的核心观点是:1)拍卖是信息不对称情形下价值发现和配置资源的重要手段;2)拍卖机制设计和充分竞争是拍卖机制发挥作用的两大前提;3)拍卖方当存在多个拍卖目标时通过机制设计实现不同目标之间的平衡,同时通过鼓励尽可能多的竞拍者参与拍卖实现充分竞争。

拍卖理论在现实中的应用早已渗透到生活中的方方面面。以拍卖会为典型的传统线下拍卖存在组织成本比较高、交易频率低等缺点。随着数字经济的蓬勃发展,以及大数据计算和分析能力的提升,网络拍卖变得越来越普及。网络拍卖买家广泛,组织成本低,而且可以通过拍卖设计很好地解决如何决定拍卖结束时间,如何限制买家策略性出价等痛点问题。

(二)国有资产基本情况分析

根据国务院发布的2019年年度国有资产管理情况的综合报告显示,除去自然资源性资产,我国国有资产总和为564.8万亿元。国有企业(不含金融企业)资产总额233.9万亿元,负债总额149.8万亿元,国有资本权益64.9万亿元。国有金融企业资产总额293.2万亿元,负债总额262.5万亿元,形成国有资产20.1万亿元。全国行政事业性国有资产总额37.7万亿元,负债总额10.7万亿元,净资产27.0万亿元。

对于国有资产管理,国务院以及国资委、财政部等部委都发布过很多政策文件,核心指导思想是坚持国有资产的主导地位。党的十九届四中全会提出形成以管资本为主的国有资产监管体制,有效发挥国有资本投资、运营公司功能作用。随着中国经济从增量改革走向存量改革,国有资产保值增值、管理全面信息化等需求日益突出。通过对近20年来对企业和行政事业单位国有资产管理相关政策的梳理,可以发现政策在向不断细化国有资产安全管理方向演进,在现阶段已经形成四条国有资产交易基本原则:

1. 发挥市场配置资源、价格发现作用;

2. 在依法设立的产权交易机构中进行交易,应进必进、应拍尽拍;

3. 交易公平公正公开;

4. 减少行政审批。

实地调研发现,政策的出台初步取得了预期成果,实现了国有资产流通交易的集中化、规范化和市场化,但在地方实践中也存在一些亟待解决的难点问题,包括如何加快数字化发展推动公共资源交易从依托有形场所向以电子化平台为主转变;如何界定执行主体、规范流程;如何解决集中化和市场化之间的根本性矛盾,特别是产权交易机构垄断导致的管理激励机制缺失问题;如何实现国有资产的国内大循环,扩大社会参与等等

 

二、网络拍卖应用于国有资产交易流通体系的可行性

通过对江苏省南通市、盐城市和浙江省杭州市余杭区实地调研发现,通过引入市场化的网络拍卖有可能解决上述国有资产交易中的难点问题。网络拍卖应用于国有资产交易流通体系,主要有以下优势:

1. 模式拓展。最高人民法院2016年规定人民法院以拍卖方式处置财产的,应当采取网络司法拍卖方式,具体实现方式是将市场化的网络拍卖平台接入到最高院的网络司法拍卖办理工作子平台上。与此类似,网络拍卖也是对现行国有资产产权交易所交易模式的重要拓展和补充,有利于解决集中化和市场化之间的根本性矛盾。

2. 效率提升。网络拍卖受众广、参与门槛低等优势保证了拍卖过程中的充分竞价,大幅提高国有资产的交易效率。

3. 流动加强。网络拍卖吸引大量省外客户参与国有资产处置,畅通国有资产在国内流动与循环。

4. 成本节约。网络拍卖大幅降低交易费用,为交易双方节约了大量成本,包括组织拍卖成本、跑腿成本以及交易佣金等。

5. 信息透明。网络拍卖标的信息和参拍过程公开透明,为更多投资者、企业乃至普通百姓提供了平等参与的机会,也从制度和流程上减少了贪腐空间,为地方打造营商环境提供关键抓手。

6. 政务数字化。网络拍卖的实践,推动地方政务在国有资产登记、盘活、监管等多个领域进行协同管理和数字化转型。

从各地实践经验来看,发展国有资产在线交易是顺应趋势方向的,既满足了基层国有资产管理工作的实际需要,也可以加快资产处置速度和增值能力,同时满足了创新的需求。

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